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行情回顾：2023年2月27日至2023年3月27日，沪深300指数下跌0.78%，上证指数下跌0.20%，有色金属板块下跌3.32%，有色金属指数落后大盘3.12个百分点，落后沪深300指数2.54个百分点，在申万31个一级子行业中排名第20位，排名靠后。

板块情况：（1）贵金属，2023年2月，美国CPI同比上涨6.0%，前值为6.4%，核心CPI同比上涨5.5%，前值为5.6%，通胀总体继续回落且基本符合预期，但核心CPI继续走强，通胀仍然显现出较大黏性。受欧美银行业金融风险波及，市场避险情绪推动贵金属走强，但随着美盘市场提振情绪，叠加美债利率上行，贵金属再度回落，中长期仍看好金价中枢上涨。（2）基本金属，LME铜、铅价格上涨，LME铝、锌、镍、锡价格有所下降。LME库存变动方面，LME铜、锌、铅库存增加，LME铝、镍、锡库存减少。（3）小金属，磷酸铁锂、碳酸锂、氢氧化锂、三元材料价格大幅下降，镍盐价格小幅下降，钴盐价格小幅上扬。

新能源汽车销量、动力电池装机量同比、环比恢复正增长。经历了1月的低迷以后，2023年2月，我国新能源汽车销量52.5万辆，同比增长57.2%，环比增长28.7%。动力电池装机量21.94GWh，比上年同期增长60.4%，环比增长36.0%。

投资建议。受欧美银行业金融风险波及，黄金价格一度冲高后回落，中长期仍看好金价中枢上行。贵金属领域建议关注赤峰黄金、中金黄金、银泰黄金；新能源汽车动力电池原材料价格快速下跌，带动新能源汽车成本下降，有利于其市场竞争力的提升和渗透率的提升，相关小金属领域建议关注华友钴业、中矿资源。维持行业同步大市评级。

风险提示：美联储超预期加息；美元持续走强；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧。